现实生活中的天使投资回报2012-2016

Facebook的IPO后,我一直在做自2012年天使投资。从那时起,我已经投资了超过150个以上的创业公司。其中50岁以上的直接投资,其中我的名字是在帽表和100+是通过SPV(特殊目的公司)和群众募资平台,如AngelList,FundersClub和MicroVentures。当我第一次开始,有没有很多关于天使投资的回报公开数据。8年后,仍然没有很多关于天使投资回报的公共数据。机会是回报率有很大的差异,因为投资的前10%确定的天使投资组合的表现。因此,收益的方差是相当高的。

经过这么多年,我更坚信,如果你有时间和金钱,天使投资作为一种投资类别是值得追求的。当你投资一个初创公司时,钱就会直接进入到经济中去建立一个企业,创造就业机会并对涓滴经济做出实际贡献。相反,在公开市场投资只是从其他投资者手中购买股票。这些钱并没有直接进入经济领域。另外,我相信天使投资者通过多元化投资可以获得比公开市场更好的回报。我们稍后会讲到,但让我先分享一下我现实生活中的天使投资回报。

的方法

对于回归计算,我包括2012 - 2016年之间作出给予足够的时间,为企业走向成熟的投资。这通常需要一个公司至少5年,从创始到真正的雪球,打破了。每一个在2012 - 2016年我投资的公司现在是至少5岁。

我只包括我直接$ 20K通过SPV或群众集资平台至少投资或投资公司。我不包括大量的小规模投资(平均<$ 5000),因为他们是被动的投资,大多是通过AngelList集团。我不打算再写一篇关于我的财团和基金投资。这里列出的所有投资都是投资我花了至少两小时审核。

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以下是39家公司(按上述标准),我在2012 - 2016年投资和当前倍数的完整列表。我在这里公布名单透明度和问责制。我也想证明,人们不必投资于尤伯杯或Coinbase获得足够好的回报。我公司结块成团,如果他们没有达到至少5倍的标记。我不觉得这是做在公众场合指出,一个公司失去或可能失去我的投资的100%正确的事情。损失是比赛的一部分。对于公司来说已经很长一段时间,但不是一个好的轨迹成功(或失败),标志着我下来,我的投资额的10%。机会是他们价值可能比从收入或EBITA观点。但我是这项研究的超级保守。我假设相同量投资的每家公司。 In reality, it varies a bit but the overall return remains the same.

突围公司

9出39个投资可以考虑突破。几乎所有的人产生$ 10M +每年的运行速度。KiwiCo和Reddit已经产生超过$ 100M年收入。可迭代和MatterPort在未来几年很可能达到$ 100M。我这里没有任何内幕信息。我通过巧妙的谷歌搜索查找这些收入数字。他们总的多是基于从最近一轮融资估值12.5,但他们都还在成长就像好的单位经济学杂草的26.3更现实的倍数很可能还是低估。

图像后
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其他公司

其余30家公司的14依然活跃。的总倍数为1.49基于非常积极的降价。该公司有:

WonderSchool(Soldsie),BackTotheRoots,沃尔特,PicCollage,Postmates,FundersClub,Indinero,Hapara,Women.comBountyHunter BoxC,Change.org,Microventures,ONERA商务部

在30家公司的16实现。的总倍数0.61实现。该公司有:

Moxxly,聚会,平衡,图像pic6影城,乱舞,Evertoon,MightySignal,蓝瓶咖啡,LoveWithFood,LaunchTrack,Beepi,SlidePay,Freshplum,Shopgenius,盒饭,Munchery

如果您更愿意看到在电子表格中的数字,请访问该谷歌片更多的数字运算。

的投资收益

这是一个有点难以得到的回报一个数字,如果他们是事实。现实的情况是,这些投资流动性较差,很难得到精确的结果。但这里有一些预测:

使用保守的多突围公司,总体回报倍数将是(12.5 * 9 + 1.49 * 14 + 0.61 * 16)/ 39 =〜3.67

使用现实多突围公司,总体回报倍数将是(26.33 * 9 + 1.49 * 14 + 0.61 * 16)/ 39 =〜6.86

我们不知道最终的回报会落在哪里但我个人会对3倍的回报感到满意根据估计,回报很可能会比3倍高得多。

一个有趣的演习将是比较这回公开市场的回报。特别是要比较这回间谍QQQ。为此,我决定根据{投资年}1月1日至2019年12月31日的收益计算公开市场倍数。基本的想法是,如果我把钱投资在SPY或QQQ而不是X公司,我期望从SPY或QQQ得到的投资倍数是多少?例如,2012年SPY和QQQ的投资倍数分别为3.01和4.15,2016年SPY和QQQ的投资倍数分别为1.71和1.91。使用这个,的混合倍数间谍QQQ根据我的投资时机将分别为2.29和3.04是。在任何措施,我的天使投资,还是做的更好。同样,如果你有兴趣在运算数,请访问电子表格。

该外卖

我认为自己是一个很普通的天使投资人。我不保持高调,所以我的交易流也有可能不是惊人的。我没有投资于像尤伯杯或Coinbase超级火爆的公司。我也真是天真,当我第一次离开Facebook和真的没有有关运行启动或销售或营销理念。我是一名工程师,所以我知道基础设施,机器学习和完整的堆栈工程。但是,这一切,我知道当我离开的Facebook。我从那以后很长的路要走。我有点惊讶,尽管这一切,我仍然产生可接受的回报。

如果你去翻突破名单,他们也相当均匀分布。这不像我只在很短的时间投入到突破的公司。2012 - 2016年间我每年都投入了至少一个突破。从2015年下半年开始,我做放缓,我的天使投资步伐,由于新的孩子和一个新的工作,我参加了2016年晚了,我在2020年再度回升的步伐,我已经在今年16个直接投资。我敢肯定,其中至少有一个将成为一个突破。但我会在2025年报到。

那么为什么它的工作?我不会假装我知道贾斯汀朱将是启动的超级巨星,当他向我推销有关的Iterable的想法。我只和他聊了一个小时决定投资前。我也没有线索,KiwiCo变得如此无处不在,我的孩子们爱他们。当我投资HealthSherpa,他们被称为rent.io,他们需要转动的公司,使其工作。我的观点是,我不认为我有惊人的判断或任何东西。在一般情况下,我的属性很好的回报,以多样化和接近好的创业者。多元化是一年10+公司投资实现的。临近良好的创业者更容易,因为每个人都在通过变焦作出投资决策得到这些天。我的好创业者的定义也非常简单。 I like founders who can clearly communicate, whose progress to invested capital ratio is high(aka scrappiness), who know what they are doing and who are super vigilant about their spending. I shy away from founders who don’t seem to be sober and who seek attention and external validation too much. I can confidently say all the founders I directly invested made earnest effort to make their company work regardless of the outcome.

另外值得一提的是,6出9家突围的公司我投资有女性,移民或不同的奠基人和21出39的所有投资。很好记录该FID创始人跑赢非FID创始人。但我可以告诉你,系统性偏见仍然很强烈存在的今天,我看到我的意愿FID创始人投资为边缘。

建议

我会推荐天使投资是你的投资组合策略的一部分?如果你可以把时间和金钱投资于大量的投资,不需要流动性,我强烈推荐它。除了产生良好的回报,直接投资资金注入经济,看到了勤劳创业者从头开始构建惊人的公司的满意度是无可比拟的。

我列出了自2020年以来的所有直接投资brightercapital.com如果你是一个创业者寻找投资或同胞投资者想换文,就伸手!

更新:现实生活中的天使投资回报2012-2016:群众募资版是的。类似的方法和分析。

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